90 terms
A
- Actions de préférencePreferred shares
- Classe d'actions octroyant des droits renforcés (priorité de liquidation, anti-dilution, droits d'information) que les investisseurs institutionnels exigent systématiquement. Impossibles en SARL, disponibles uniquement en SAS ou SA.
- Administrateur indépendantIndependent director
- Membre du conseil d'administration sans lien de dépendance avec les fondateurs ou les investisseurs. Sa présence est un standard de gouvernance attendu à partir du niveau L4-L5 pour les conversations Série A et DFI.
- AffacturageFactoring
- Cession de créances clients à un tiers en échange de liquidités immédiates. Alternative au capital pour les entreprises avec un modèle prouvé et des créances en attente.
- Audit statutaireStatutory audit
- Contrôle légal des comptes réalisé par un commissaire aux comptes, obligatoire pour les SA dès la constitution et déclenché par des seuils pour SARL/SAS. Condition d'entrée non négociable pour les VC institutionnels et les DFIs au niveau L4.
- AUSCGIE
- Acte Uniforme sur les Sociétés Commerciales et le Groupement d'Intérêt Économique. Le droit des sociétés OHADA, révisé en 2014 pour introduire la SAS.
B
- Balance de vérificationTrial balance
- Document comptable mensuel récapitulant tous les soldes de comptes avant clôture, utilisé pour vérifier la cohérence des écritures. Attendu à partir du niveau L3 par les investisseurs seed.
- BCEAO
- Banque Centrale des États de l'Afrique de l'Ouest. Banque centrale de l'UEMOA ; réglementé les services financiers dans 8 pays d'Afrique de l'Ouest.
- BEAC
- Banque des États de l'Afrique Centrale. Banque centrale de la CEMAC ; réglementé les services financiers dans 6 pays d'Afrique centrale.
- BSPCE (Bons de Souscription de Parts de Créateur d'Entreprise)Founder warrants (FR equivalent)
- Instrument français de capital pour salariés, non directement disponible en droit OHADA sous la même forme. Les fondateurs doivent utiliser des mécanismes d'intéressement alternatifs prévus dans les statuts.
- Burn rate (taux de combustion)Burn rate
- Rythme mensuel de consommation de trésorerie. Les fondateurs francophones sous-estiment fréquemment ce chiffre en omettant ou en convertissant mal les coûts libellés en USD (AWS, Stripe, licences).
C
- CAC (Coût d'Acquisition Client)CAC (Customer Acquisition Cost)
- Coût total, marketing et commercial compris, pour acquérir un client payant. Doit être calculé à partir des dépenses réelles de l'entreprise, jamais de benchmarks régionaux : les investisseurs testent systématiquement cette distinction.
- Cap table
- Tableau récapitulatif de la répartition du capital entre associés ou actionnaires, instruments convertibles compris. Doit correspondre exactement au registre des actionnaires déposé au RCCM : toute discordance déclenche une revue juridique et peut arrêter un deal.
- Capital de croissance (growth capital)Growth capital
- Financement destiné à accélérer une entreprise déjà validée, plus rare et plus conditionné en zone OHADA que dans les marchés matures.
- Capital impactImpact investing
- Investissement en capital recherchant simultanément un rendement financier et un impact social ou environnemental mesurable. Nécessite un SGES et un mapping ODD en plus des critères YIRF classiques.
- Capital-investissement (Private Equity)Private Equity
- Investissement en capital dans des entreprises généralement matures ou en croissance, hors capital-risque en amorçage. Pertinent à partir du niveau L4-L5 en Afrique francophone.
- Capital-risque (Venture Capital)Venture Capital
- Investissement en capital à haut risque dans des entreprises à fort potentiel de croissance, en échange de parts. Évalue la scalabilité, l'équipe et le potentiel de sortie, à distinguer du crédit bancaire.
- CEMAC
- Communauté Économique et Monétaire de l'Afrique Centrale. 6 pays d'Afrique centrale partageant le XAF et la réglementation BEAC.
- Clause anti-dilutionAnti-dilution clause
- Protection contractuelle préservant le pourcentage de détention ou la valorisation d'un investisseur en cas de tour de financement à valorisation inférieure. Standard exigé par les investisseurs institutionnels.
- Cliff
- Période initiale du vesting durant laquelle aucun droit n'est acquis avant un seuil (généralement 12 mois). Le standard observé en Afrique francophone est 24 mois de cliff sur 48 mois de vesting total.
- CLPE (Consentement Libre, Préalable et Éclairé)FPIC
- Standard de consultation exigé par la Norme de Performance IFC PS7 lorsqu'une activité affecte des peuples autochtones ou des communautés rurales dépendantes de la terre.
- CNSS/IPRESNational social security schemes
- Organismes de sécurité sociale obligatoires (Caisse Nationale de Sécurité Sociale, Institution de Prévoyance Retraite du Sénégal, ou équivalents nationaux) auxquels l'affiliation des salariés est vérifiée dans tout SGES et toute due diligence sociale.
- Commissaire aux comptesStatutory auditor
- Expert-comptable certifié nommé pour auditer les comptes. Obligatoire pour les SA ; déclenché par des seuils pour les SARL et SAS.
- Concentration des revenus (clients)Revenue concentration
- Part du chiffre d'affaires dépendant d'un client unique. Un seuil supérieur à 30 % sans plan de diversification documenté est un signal de risque en due diligence.
- Conseil d'administration (Board)Board of directors
- Organe de gouvernance supervisant la direction de l'entreprise, incluant généralement des sièges réservés aux investisseurs après une levée institutionnelle. L'acceptation du contrôle du board par le fondateur est un critère explicitement évalué par les investisseurs d'impact.
- Convention d'advisoryAdvisory agreement
- Accord formalisant l'engagement d'un conseiller externe (temps, rémunération en equity, durée), généralement entre 0,25 % et 0,5 % de capital pour un engagement de quelques heures mensuelles.
- Critères 2X2X Criteria
- Cadre pour l'investissement a lentille genre : propriété femenine, leadership, emploi, produits ou chaîne d'approvisionnement.
- Croissance MoM (Month-over-Month)MoM growth
- Taux de croissance mensuel des revenus ou des utilisateurs actifs. Six mois consécutifs de croissance MoM, en pourcentage et en valeur absolue, constituent le signal de traction le plus solide en Afrique francophone.
D
- Data room
- Ensemble structuré de documents (juridiques, financiers, traction, équipe, ESG) mis à disposition d'un investisseur en due diligence. Une capacité de réponse inférieure à 48 heures est le standard de maturité L4.
- DER/FJ (Délégation générale à l'Entrepreneuriat Rapide des Femmes et des Jeunes)DER/FJ
- Dispositif public sénégalais de financement non dilutif doté de 30 milliards XOF, réservé aux fondateurs de moins de 40 ans avec un modèle innovant.
- Dilution / tableau de dilutionDilution
- Réduction du pourcentage de détention d'un associé suite à l'émission de nouvelles parts ou actions. Le tableau de dilution historique retrace cette évolution tour après tour et doit figurer dans la data room.
- DPO (Délégué à la Protection des Données)Data Protection Officer
- Responsable désigné pour la conformité en matière de protection des données personnelles, requis en pratique au-delà d'un seuil d'utilisateurs pour les fintechs et SaaS traitant des données sensibles.
- Droits d'informationInformation rights
- Obligations contractuelles imposant à l'entreprise de communiquer régulièrement des données financières et opérationnelles à ses investisseurs. Souvent perçus à tort comme une menace au contrôle par les fondateurs en première levée.
- Due diligence
- Processus de vérification approfondie mené par un investisseur avant investissement, couvrant les aspects juridiques, financiers, commerciaux et ESG. En zone OHADA, la discordance cap table/RCCM en est le point de rupture le plus fréquent.
E
- EME (Établissement de Monnaie Électronique)E-money institution
- Licence de niveau supérieur au PSP, requise pour l'émission, le stockage ou le remboursement de monnaie électronique. Nécessite généralement un partenariat bancaire préalable en phase initiale.
F
- Financement basé sur les revenus (revenue-based financing)Revenue-based financing
- Financement remboursé comme un pourcentage des revenus futurs plutôt qu'à échéance fixe. Adapté aux modèles prouvés avec créances en attente ou besoin de fonds de roulement.
- Financement non-dilutifNon-dilutive financing
- Capital obtenu sans céder de parts au capital : subventions, concours, prêts d'honneur. Allonge le runway sans diluer les fondateurs, mais n'est pas scoré par YIRF.
- Fonds propres / Capital-actionsEquity
- Parts de capital échangées contre du capital. Les investisseurs en fonds propres prennent une participation ; ils ne sont pas remboursés comme des prêteurs.
- Franc CFA (XOF/XAF)CFA franc
- Monnaie utilisée en UEMOA (XOF) et CEMAC (XAF). Arrimé a l'EUR à 655,957 : réduit le risque FX pour les investisseurs européens.
G
- Guichet UniqueOne-stop shop (business registration)
- Structure administrative sénégalaise centralisant l'immatriculation d'entreprise et ses modifications (dont le dépôt RCCM), réduisant les délais et coûts de formalisation.
I
- IFD (Institution Financière de Développement)DFI (Development Finance Institution)
- Institutions publiques fournissant du capital au secteur privé avec des mandats de développement et des exigences ESG.
- IMF (Institution de Microfinance)Microfinance institution
- Établissement financier réglementé offrant crédit et épargne à une clientèle non bancarisée, souvent utilisé comme partenaire licencié par des fintechs en phase de facilitation avant obtention de leur propre agrément BCEAO.
- Impact-washing
- Pratique consistant à afficher des affirmations d'impact social ou environnemental non étayées par des données ou une méthodologie de mesure. Cause première de rupture de confiance avec les chargés de projet DFI.
- Instruction BCEAO 001-01-2024BCEAO Instruction 001-01-2024
- Texte réglementaire renforçant les exigences de licence pour les PSP et EME (capital minimum, authentification forte, stockage local des données, reporting), entré en pleine conformité obligatoire le 1er mai 2025.
- Introduction chaleureuse (warm intro)Warm introduction
- Mise en relation avec un investisseur via un tiers de confiance (fondateur du portefeuille, alumni d'accélérateur, mentor), avec un taux de réponse de 60 à 80 % contre 2 à 5 % pour un email froid dans l'écosystème francophone restreint.
K
- KYC/AML
- Ensemble des procédures de vérification d'identité des clients et de lutte contre le blanchiment d'argent, condition non négociable pour toute due diligence DFI.
L
- Les 5 C du créditThe 5 Cs of credit
- Cadre d'évaluation bancaire classique (Character, Capacity, Capital, Collateral, Conditions) appliqué par les prêteurs, à distinguer des critères d'évaluation en capital.
- LOI (Lettre d'Intention)Letter of Intent
- Engagement écrit non contraignant d'un client à acheter, souvent utilisé comme preuve de traction précoce. Un investisseur avisé distingue une LOI d'un revenu encaissé : le second vaut davantage.
- LTV (Valeur Vie Client)LTV (Lifetime Value)
- Revenu total qu'un client génère sur sa durée de relation avec l'entreprise, calculé à partir des données de rétention propres à l'entreprise. Comparée au CAC, elle détermine la viabilité du modèle économique.
M
- Marge bruteGross margin
- Différence entre le revenu et le coût direct de production ou de livraison du service, avant charges fixes. Les investisseurs l'exigent documentée par ligne de produit, pas en agrégat.
- Maturité investisseur / Readiness investissementInvestment Readiness
- Le degré auquel une startup a développé les capacités exigées par les investisseurs en capital. Pas la qualité du pitch : la substance opérationnelle.
- MAU (Utilisateurs Actifs Mensuels)MAU (Monthly Active Users)
- Nombre d'utilisateurs ayant effectué une action significative sur une fenêtre de 30 jours. En Mobile Money, ce chiffre doit isoler les transactions autonomes des transactions assistées par agent pour rester crédible.
N
- Normes de Performance IFC (PS1 à PS8)IFC Performance Standards
- Référentiel mondial de gestion des risques environnementaux et sociaux appliqué par les principaux DFIs actifs en Afrique francophone (Proparco, FMO, BII, I&P). Couvre l'évaluation E&S, les conditions de travail, la pollution, la sécurité communautaire, la réinstallation, la biodiversité, les peuples autochtones et le patrimoine culturel.
- NPS (Net Promoter Score)
- Indicateur de satisfaction et de fidélité client mesuré par une question unique de recommandation. Utile uniquement s'il est adossé à un échantillon documenté et à des données de rétention réelles.
- NRR (Rétention Nette des Revenus)NRR (Net Revenue Retention)
- Mesure si les revenus générés par les clients existants augmentent, restent stables ou diminuent dans le temps, expansion et churn compris. Un NRR supérieur à 100 % est un signal exceptionnel, rarement observé avant la Série A dans ce marché.
O
- Obligation convertibleConvertible note
- Instrument de dette convertible en capital à un événement déclencheur (souvent un prochain tour de financement). Doit suivre un modèle conforme OHADA et être intégré aux statuts pour être valable en cas de litige.
- ODD (Objectifs de Développement Durable)SDGs
- Cadre des Nations Unies utilisé par les DFIs pour évaluer l'alignement d'une entreprise avec des priorités de développement. Un mapping ODD crédible exige des résultats quantifiés, pas seulement des logos sur un pitch deck.
- OHADA
- Organisation pour l'Harmonisation en Afrique du Droit des Affaires. Droit commercial unifié couvrant 17 pays africains francophones.
P
- P&L (Compte de résultat)Profit & Loss statement
- État financier synthétisant revenus, coûts et résultat sur une période donnée, exigé mensuellement sur 6 à 18 mois selon le type d'investisseur ciblé.
- Pacte d'associésShareholders' agreement
- Convention légalement contraignante entre associés. Requise pour une gouvernance investisseur ; reconnue sous l'AUSCGIE.
- PEP (Personne Politiquement Exposée)PEP (Politically Exposed Person)
- Catégorie de client ou de bénéficiaire effectif présentant un risque de conformité renforcé, nécessitant une procédure de vérification spécifique dans le cadre KYC/AML.
- Pitch (deck)Pitch deck
- Présentation synthétique du projet destinée aux investisseurs, dont la solidité narrative pèse davantage aux stades précoces, quand les données financières sont encore rares.
- Prêt d'honneurHonor loan
- Prêt sans garantie ni intérêt, souvent accordé par un dispositif public ou associatif en phase d'amorçage. Capital adapté aux niveaux L1-L2.
- Priorité de liquidation (liquidation preference)Liquidation preference
- Droit contractuel donnant à certains investisseurs la priorité de remboursement lors d'une liquidation ou d'une sortie, avant les autres actionnaires. Disponible uniquement via les actions de préférence, donc uniquement en SAS ou SA.
- PSP (Prestataire de Services de Paiement)Payment Service Provider
- Catégorie de licence BCEAO/BEAC couvrant tout service d'initiation ou de traitement de paiement, y compris l'agrégation marchande. Capital minimum élevé et délai d'obtention de 12 à 24 mois ; un partenariat avec un PSP déjà licencié est l'alternative courante en phase startup.
Q
- Quasi-capital (quasi-équité)Quasi-equity
- Instrument hybride combinant upside de capital et structure de dette. Adapté aux entreprises L3+ ayant des unit economics positifs mais pas encore d'événement de conversion clair.
R
- RCCMRCCM (Commercial Register)
- Registre du Commerce et du Crédit Mobilier. Registre commercial pour les dépôt de constitution et les modifications de sociétés.
- Registre des actionnairesShareholders' register
- Document légal recensant l'identité et la part détenue par chaque actionnaire ou associé. Doit correspondre exactement à l'immatriculation RCCM et aux statuts ; c'est le premier document vérifié par les avocats d'investisseurs.
- Registre des bénéficiaires effectifsBeneficial ownership register
- Dépôt légal déclarant les propriétaires ultimes d'une société. Requis dans la plupart des juridictions OHADA ; verrou DFI.
- Rétention par cohorteCohort retention
- Suivi d'un groupe d'utilisateurs ou de clients ayant démarré à la même période, mesuré à M1, M3, M6. C'est la donnée qui sépare une métrique de vanité (téléchargements, inscriptions) d'une preuve de traction réelle.
- Risque E&S (Environnemental et Social)E&S risk
- Catégorie de risque évaluée dans le cadre du SGES, spécifique au secteur d'activité (fintech, agritech, SaaS) et notée selon une grille de probabilité et de gravité.
- Runway
- Nombre de mois restants avant épuisement de la trésorerie, calculé à partir du solde bancaire réel et du burn mensuel. En contexte CFA, doit être présenté dans les deux devises pertinentes (XOF/XAF et EUR ou USD).
S
- SA (Société Anonyme)SA (Public Limited Company)
- Forme sociétale OHADA la plus lourde en gouvernance, avec capital minimum élevé, commissaire aux comptes obligatoire dès la constitution, et conseil d'administration requis. Adaptée aux grandes sociétés et secteurs réglementés, rarement au stade startup.
- SAFE (Simple Agreement for Future Equity)SAFE
- Instrument convertible d'origine américaine donnant droit à des actions futures sans fixer immédiatement de valorisation. En droit OHADA, un SAFE émis sur un modèle non adapté et non reflété dans les statuts ou le pacte d'associés n'est pas opposable.
- SARLSARL (Limited Liability Company)
- Société à Responsabilité Limitée. Structure de base pour les petites entreprises en OHADA ; parts sociales ; non recommandée pour l'investissement en capital.
- SASSAS (Simplified Joint Stock Company)
- Société par Actions Simplifiée. La structure OHADA la plus flexible ; aucun capital minimum ; actions de préférence disponibles ; recommandée pour les levées en capital.
- Séquestre (escrow)Escrow
- Mécanisme de blocage conditionnel de fonds ou de documents jusqu'à résolution d'un problème identifié en due diligence, par exemple une discordance de cap table.
- SGES (Système de Gestion Environnementale et Sociale)ESMS (Environmental and Social Management System)
- Requis par tous les DFIs ; documenté comment une entreprise gère ses risques E&S.
- SLA (Accord de Niveau de Service)Service Level Agreement
- Engagement contractuel sur la disponibilité ou la performance d'un service, notamment pour les produits SaaS dont l'indisponibilité affecte les opérations critiques des clients.
- Startup Act (Loi 2020-01)Startup Act
- Loi sénégalaise créant un statut de startup labellisée ouvrant droit à des avantages fiscaux et administratifs spécifiques, pleinement en vigueur depuis novembre 2025. Argument concret et sous-utilisé face aux business angels sénégalais.
- StatutsArticles of association
- Document constitutif de la société définissant son objet, sa structure de capital, ses règles de direction et de transfert de titres. Doit être aligné avec le pacte d'associés et le registre des actionnaires.
- SYSCOHADA
- Système Comptable OHADA. Référentiel comptable harmonisé applicable a toutes les entreprises des États membres OHADA.
T
- TAM / SAM / SOM
- Hiérarchie de calibrage du marché : le TAM est la population théorique totale, le SAM la part accessible compte tenu du cadre réglementaire et géographique réel, le SOM la part effectivement capturable à moyen terme. Un TAM crédible se construit de bas en haut à partir de données UEMOA ou CEMAC, pas par extrapolation depuis un chiffre panafricain.
- Term sheet
- Document non contraignant énonçant les conditions principales d'un investissement avant la documentation légale définitive. Sa réception marque la bascule entre la phase de négociation et la phase de due diligence.
- Ticket (d'investissement)Investment ticket
- Montant type investi par un fonds sur une opération donnée, variable selon le stade et le fonds cible (de 30 000 USD pour I&P à 10 millions EUR pour Partech Série B).
U
- UEMOA
- Union Économique et Monétaire Ouest-Africaine. 8 pays d'Afrique de l'Ouest partageant le XOF et la réglementation BCEAO.
- Unit economics
- Rentabilité intrinsèque d'une unité de vente ou d'un client, indépendamment de l'échelle. Positive quand le CAC est inférieur à la LTV et que la marge brute par client est positive ; c'est le premier filtre appliqué par tout investisseur en capital.
- Utilisation des fonds (use of funds)Use of funds
- Répartition prévisionnelle de l'allocation du capital levé, document requis dans toute data room à partir du niveau fonds seed.
V
- Valorisation / multiple de valorisationValuation
- Estimation de la valeur de l'entreprise, souvent exprimée en multiple des revenus. Le décalage XOF/EUR/USD crée une confusion fréquente : les fondateurs doivent fournir eux-mêmes l'équivalent en devise forte plutôt que laisser l'investisseur convertir.
- Vesting
- Mécanisme d'acquisition progressive des droits sur des parts ou actions, conditionné à la présence continue dans l'entreprise. Doit être formalisé dans le pacte d'associés pour être opposable en droit OHADA.