Chaque semaine, des investisseurs affirment la même chose :
“Il n’y a pas assez de bons projets.”
C’est faux.
Le problème n’est pas le volume.
Le problème, c’est la lisibilité.
Dans la plupart des marchés africains, le dealflow existe. Il est souvent abondant. Mais il est indifférencié, peu structuré, et difficile à qualifier rapidement. Résultat : un investisseur passe plus de temps à filtrer qu’à décider.
Trois facteurs expliquent cette situation.
1. Une surdéclaration de maturité
La majorité des startups se présentent comme “prêtes à lever” alors qu’elles sont encore en phase d’exploration.
Absence de traction vérifiable, modèle économique instable, gouvernance inexistante.
Ce décalage crée une inflation artificielle du dealflow.
2. Un manque de standardisation
Il n’existe pas de format homogène permettant de comparer rapidement les opportunités.
Chaque dossier est différent, chaque métrique interprétable.
Résultat : le coût d’analyse explose.
3. Une faible culture du signal
Les éléments réellement décisifs sont rarement mis en avant :
- cohérence entre vision et exécution
- qualité réelle de l’équipe
- fiabilité des données
À la place, les présentations privilégient le narratif.
Or un investisseur ne finance pas une histoire.
Il finance une probabilité.
Conclusion
Le marché ne manque pas d’opportunités.
Il manque de lisibilité sur les opportunités réellement investissables.
Tant que le signal restera faible,
le capital semblera rare.
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